A la fin des années 80, la montagne française connaît une crise sérieuse. Le groupe Caisse des Dépôts s'est alors intéressé à ce secteur et après plusieurs mois d'études des atouts et des risques potentiels, a décidé d'en être un acteur fédérateur en France.

De sa création en janvier 1989 à sa cotation en Bourse en 1994, Compagnie des Alpes a mis en application une stratégie basée sur le strict respect de certains critères de choix des sites. Elle est devenue en quelques années le premier groupe mondial du secteur, en acquérant successivement le contrôle des sociétés d'exploitation de domaines skiables de quelques-unes des plus prestigieuses stations françaises : Tignes, Les Arcs, La Plagne, Peisey-Vallandry, Les Menuires, Les Grands Montets (Chamonix).

Dès sa création, Compagnie des Alpes s'était donnée comme objectifs d'afficher une croissance régulière, rentable et maîtrisée sur le plan des risques. L'introduction au Second Marché de la Bourse de Paris le 18 novembre 1994 a consacré la viabilité de ce modèle de développement.
Cette étape lui a permis d'associer d'autres partenaires à la structuration du marché en accélérant la croissance externe, tant en France (Méribel, Grand Massif et, en 2004 Serre Chevalier) qu'à l'étranger, avec une première implantation en Italie, à Courmayeur, dès la fin 1996. Ce développement s'est concrétisé en Suisse entre 2000 et 2004 avec des prises de participation à Verbier, Saas Fee et Riederalp.

En juin 2002, Compagnie des Alpes a lancé une OPA amicale sur le groupe Grévin & Cie, ce qui lui permet de prendre le contrôle à 100% d'une nouvelle branche d'activités : les Parcs de loisirs. Entre 2003 et 2006, elle a acquis cinq nouveaux parcs de loisirs et en mai 2006, elle a atteint l'objectif affiché en 2002 : équilibrer les deux activités du Groupe, en acquérant cinq nouveaux parcs en Europe, dont quatre exploités sous la marque Walibi.

Le 1er octobre 2007, Compagnie des Alpes a franchi une nouvelle étape dans sa croissance en prenant le contrôle de la STVI, expoitant le domaine skiable de Val d'Isère et en prenant des participations minoritaires dans trois autres domaines skiables français.
Au cours de l'exercice 2008/2009, Compagnie des Alpes a cédé ses participations dans SMVP (Le Bioscope), les sociétés Téléverbier et Saas Fee Bergbahnen (SFB) et acquis post clôture une participation majoritaire dans Deux Alpes Loisirs.